Екатерина КосареваС ростом осведомленности о соблюдении норм экологического и социального управления (ESG) в Азии локальные компании внимательно следят за изменениями в регулировании. В обзоре проследим становление стандартов.
Правила ESG в Китае достигли зрелости
Государственная администрация охраны окружающей среды Китая выпустила первую политику по отчетности в области ESG в 2003 году. Политика поощряла компании раскрывать информацию об экологических аспектах.
Двадцать лет спустя Государственный совет выпустил свои рекомендации по комплексному продвижению строительства «Красивого Китая». В ст. 24 раздела 9 совет призвал к оценке ESG. Это первый случай, когда концепция ESG появилась в документе центрального правительства. Это показывает поддержку развития ESG в Китае.
В прошлом году рекомендации включили темы экологии и зеленого экономического развития в инициативу «Красивый Китай». Это помогает прояснить ESG на уровне регулирования в Китае и способствует его будущей реализации.
В мае этого года Министерство финансов выпустило проект стандартов раскрытия корпоративной устойчивости. Это символизирует создание единой системы стандартов раскрытия ESG в Китае.
Стандарты четко определяют такие аспекты, как область применения, цели раскрытия и требования к качеству раскрытия. Они расширяют требования к раскрытию ESG на не котируемые компании и малые и средние предприятия.
Стандарты требуют от компаний следовать принципам надежности, актуальности, сопоставимости, проверяемости, понятности и своевременности. Они также описывают цели раскрытия и конкретные требования к содержанию для четырех элементов раскрытия: управление, стратегия, управление рисками и возможностями, а также метрики и цели.
Стандарты касаются периодов отчетности, заявлений о соблюдении, решений по значительным неопределенностям, исправлений предыдущих ошибок и формата отчетности.
Выпуск стандартов предоставляет четкие регуляторные указания для раскрытия ESG и создает комплексную структуру раскрытия ESG в Китае. Она полностью соответствует международным стандартам.
Вход на рынок
Фондовые биржи Шанхая, Шэньчжэня и Пекина также выпустили четкие рекомендации по раскрытию информации по ESG для котируемых компаний. Под контролем Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая три биржи официально выпустили рекомендации по отчетности о устойчивом развитии 12 апреля 2024 года, которые вступили в силу 1 мая.
Некоторые котируемые компании обязаны публиковать отчеты о устойчивом развитии:
- Компании, котирующиеся на Шэньчжэньской фондовой бирже и входящие в индекс Shenzhen 100 или ChiNext.
- Компании, котирующиеся на Шанхайской фондовой бирже и входящие в индекс SSE 180 или Star 50.
- Компании, котирующиеся как на внутреннем, так и на зарубежном рынках.
Пекинская фондовая биржа не требует обязательного раскрытия, но компании могут делать это добровольно.
В отношении принципов раскрытия рекомендации устанавливают двойной принцип важности, финансовой и воздействующей. Компании должны определить, имеет ли каждая тема значительное влияние на их бизнес.
Компании также должны оценить, как их деятельность влияет на экономику, общество и окружающую среду. Они должны объяснить свои процедуры анализа воздействия.
Согласно графику, отчеты о устойчивом развитии должны быть подготовлены и утверждены советом директоров в течение четырех месяцев после окончания финансового года. Они должны быть раскрыты не ранее, чем годовой отчет.
Компании должны анализировать и раскрывать темы устойчивого развития с финансовой значимостью, сосредоточив внимание на четырех ключевых областях: управление, стратегия, управление рисками и возможностями. Для вопросов значимости воздействия компании должны раскрывать информацию в соответствии с конкретными положениями рекомендаций.
Китайские котируемые компании находятся на ранних стадиях раскрытия ESG. Шанхайская и Шэньчжэньская биржи установили переходные меры. Компании, подпадающие под требования раскрытия, должны представить свои отчеты о устойчивом развитии за 2025 год до 30 апреля 2026 года. Пекинская фондовая биржа не указала начальный период отчетности и не установила переходные меры.
Особенности перехода
В отношении юридической ответственности рекомендации гласят, что «если компания нарушает эти рекомендации, биржа примет дисциплинарные меры или наложит санкции». Это усиливает регуляторное давление на компании и предоставляет юридическую основу для мер, принимаемых регуляторами.
Рекомендации не устанавливают точные юридические последствия. Поэтому требования к обязательному раскрытию отчетов о устойчивом развитии в основном декларативны. На практике юридической основы для контроля и наказания компаний за нарушение обязательств по раскрытию нет. Регуляторы могут лишь ссылаться на общие правила раскрытия информации.
Рекомендации только что внедрены, пока не было случаев наложения штрафов за нарушение положений о раскрытии. Поэтому регуляторная система нуждается в дальнейшем развитии. С ускорением развития регуляторной системы компании, обязанные раскрывать информацию, должны сосредоточиться на соблюдении законодательства.
Правдивое и точное раскрытие информации помогает избежать юридических рисков и демонстрирует потенциальную ценность компании.
Заключение
В заключение, хотя центральное правительство еще не установило единую регуляторную систему по вопросам ESG, разработка ESG-политик осуществляется в рамках реформ. Уровень внимания к корпоративному управлению и устойчивому развитию растет, особенно в отношении вопросов ESG.
На данном этапе рекомендации, выпущенные тремя биржами, соответствуют международным стандартам раскрытия и могут считаться совместимыми с регуляциями крупных стран и регионов, такими как директива ЕС по корпоративной отчетности.
Рекомендации не создадут дополнительных обязательств для компаний, обязанных раскрывать информацию о устойчивом развитии. Отчетность по ESG для котируемых компаний постепенно станет обычной практикой. Этот тренд поможет регулировать корпоративное управление и ответственность за устойчивое развитие, а также повысит осведомленность о вопросах ESG в различных отраслях Китая.
