Даже после худшего апреля для акций за последние десятилетия фонды с маркировкой ESG тонут в деньгах. Возможно, ненадолго.
Даже при самом сильном апрельском падении S&P 500 с 1970 года деньги продолжают течь в фонды с маркировкой ESG с неумолимой скоростью.
На прошлой неделе более 1,2 миллиарда долларов было вложено в биржевые фонды, ориентированные на ESG, поскольку S&P 500 упал на 3,8%, в результате чего индекс упал за весь месяц до 8,8% из-за опасений по поводу инфляции, повышения процентных ставок и российско-украинского конфликта.
Согласно данным, собранным Bloomberg, в этом году фонды ESG привлекли более 22 миллиардов долларов, в том числе почти 5 миллиардов долларов на предложения в США, возглавляемые фондами, управляемыми BlackRock Inc.
Глядя на эти цифры притока, можно подумать, что у более широкого рынка все в порядке.
это особенно удивительно, учитывая, что фонды США, которые следуют экологическим, социальным и управленческим принципам инвестирования, упали в этом году так же, как S&P 500. Они упали на 13% по состоянию на 29 апреля. MSCI USA ETF — упал на 14,5%.
В то время как фонды ESG, тем не менее, продолжают фиксировать приток, фонды акций получали чистые погашения в течение трех недель подряд до 27 апреля, что является самой длинной серией изъятий с августа 2020 года — согласно данным EPFR Global. За эти три недели было выведено 32 миллиарда долларов. За первые три месяца 2022 года фонды акций привлекли почти 200 миллиардов долларов.
Но этому диссонансу может быть объяснение, и это не очень хорошая новость для инвесторов ESG. Аналитики Bloomberg Intelligence Шахин Контрактор и Афанасиос Псарофагис на прошлой неделе опубликовали отчет, в котором отмечают, что активы ETF, связанных с ESG, продемонстрировали «редкое снижение» в первом квартале. Они «думают, что замедление после рекордного роста может быть продлено, по крайней мере, в следующем квартале, поскольку возвращение ESG продолжает сталкиваться с проблемами».
Хотя приток, вероятно, пока продолжится, самая большая проблема заключается в том, что прирост активов «обусловлен крупными разовыми ассигнованиями институциональных инвесторов, а не органическим ростом, — пишут аналитики. — Для поддержания роста потребуется более широкая база инвесторов».
Особенно с учетом рыночных взглядов на инфляцию и ситуацию в Украине будет удивительно, если ESG сможет продолжать расширяться. Руководители крупнейших банков Америки, конечно же, не рисовали радужной макроэкономической картины, когда их компании сообщали результаты за первый квартал в прошлом месяце.
Кризис в Европе породил геополитическую неопределенность, которая, вероятно, переживет сам конфликт, заявил главный исполнительный директор Goldman Sachs Group Inc. Дэвид Соломон во время отчета о прибылях и убытках своего банка. А генеральный директор JPMorgan Chase & Co. Джейми Даймон сказал, что «грозовые тучи на горизонте могут исчезнуть»:
«Надеюсь, что все эти вещи исчезнут и уйдут», так что «у нас будет мягкая посадка». «Я бы не стал ставить на все это», — сказал Даймон.