В последние месяцы 2023 года американские инвесторы поспешили выйти из «экологических, социальных и управленческих» ESG-фондов, чистый отток которых составил $5,1 млрд.
Ну и что? Казалось, что консерваторы США выиграли войну с «пробудившимся капитализмом». Отрасль финансов, обещавшая спасти планету, изо всех сил пыталась спасти себя. Потом что-то изменилось.
Что следует учитывать:
- BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, увеличил активы под управлением, связанные с ESG, более чем на 50 процентов в период с 2022 по конец 2023 года.
- Девяносто процентов компаний, недавно опрошенных KPMG, заявили, что планируют выделять больше ресурсов на ESG, а не меньше.
- По данным Morningstar, европейские устойчивые фонды привлекли $3,3 млрд новых денег в последнем квартале 2023 года, а вчера Билл Уинтерс, генеральный директор Standard Chartered, заявил, что инвестиции, ориентированные на нулевой результат, — «правильный вариант для вашего бизнеса».
- В США Man Group, крупнейший в мире публичный хедж-фонд, выступает в защиту проверки рисков ESG, поскольку «это улучшает наш инвестиционный процесс».
- Одной из проблем инвестирования в ESG является конфликт между инвесторами, движимыми ценностями (которые хотят в принципе исключить табачные компании или оружейную промышленность), и теми, кто хочет использовать ESG для выявления потенциальных рисков, например, компаниями, чьи поставки цепи не являются экологически устойчивыми.
Плохие ставки. Инвестирование, основанное на ценностях, не всегда учитывает риски и доходы. За последний год акции оборонных компаний выросли, поскольку война и геополитическая напряженность привели к увеличению портфеля заказов для оружейных компаний.
Такие сдвиги могут быть признаком зрелого рынка, который уделяет больше внимания как финансовой отдаче, так и воздействию на окружающую среду. «Вы хотите оценить, хорошо ли компании инвестируют в управление своими рисками?» — говорит Дейзи Стритфилд, директор по устойчивому развитию компании Ninety One Asset Management. «Делают ли они что-то полезное, что могло бы сэкономить деньги – более эффективно использовать воду и материалы?»
ESG позор. Нападки на инвестиции в ESG – в том числе в штатах США, возглавляемых республиканцами, которые отбирают государственные средства у управляющих активами, проводящих политику «зеленого» инвестирования – привели к некоторой перекалибровке. «Многие фирмы решили не продвигать ESG — возможно, у них нет отдельной страницы на их веб-сайте», — говорит Стритфилд.
Слон в комнате. Победа Дональда Трампа на президентских выборах, вероятно, приведет к увеличению добычи ископаемого топлива в США. Но падение стоимости возобновляемых источников энергии и тот факт, что большая часть выгод от Закона о снижении инфляции, который ускоряет переход к экологически чистой энергии, достается республиканским штатам, затруднит блокирование перехода к «зеленой» энергии.
