Екатерина КосареваДетальный анализ от эксперта финансовой индустрии. Почему принципы устойчивого развития могут стать угрозой для глобальной экономики? Читайте критический разбор одной из самых обсуждаемых книг в корпоративной сфере
ESG-инвестирование — инвестирование в компании, чья деятельность демонстрирует определённые экологические, социальные и корпоративные управленческие ценности. Тренд стал модным в последние два десятилетия. В своей недавней книге «Гонка к нулю» Пол Тайс критически рассматривает движение за «устойчивое инвестирование». Он предупреждает, что именно факторы ESG всё чаще определяют политику компаний и инвестиционные решения в глобальной экономике. А не традиционные финансовые показатели и экономическая доходность.
Тайс обладает солидным профессиональным опытом. Он 40 лет проработал в сфере финансовых услуг (преимущественно в энергетическом секторе). Преподавал в Школе бизнеса Стерна при Нью-Йоркском университете и публиковался в Wall Street Journal, New York Post и The Hill.
Полный разбор книги Пола Тайса — по ссылке.
Содержание книги
Книга не для слабонервных. Она носит технический характер и опирается на обширные данные из различных источников. Автор начинает с объяснения теории устойчивого развития, обсуждает изменение климата и описывает роль ООН в продвижении ESG в финансовом секторе. Тайс объясняет, как под флагом ESG возникла сеть социального контроля. Он описывает сомнительные показатели ESG и заявления о доходности инвестиций. Критикует использование детей и подростков как «воинов климата» для влияния на работу финансовых институтов. Обсуждает, как меняется концепция фидуциарного долга с учётом принципов ESG.
Теория заинтересованных сторон
Теория заинтересованных сторон — это дополнительная управленческая теория современного предприятия, которая лежит в основе концепции устойчивого развития, составляющей «экологический» компонент (и основное внимание) ESG. Согласно концепции, компании должны служить заинтересованным сторонам — сотрудникам, поставщикам, клиентам, государству и обществу в целом. В отличие от традиционной модели корпорации, ориентированной на акционеров.
Критика ESG
Тайс аргументирует против широкого общественного признания принципов ESG. А они напрямую влияют на финансовые решения инвесторов и управленческие решения. Автор объясняет, как движение за устойчивое развитие постепенно проникло в сознание инвесторов Уолл-стрит за последние два десятилетия.
Эволюция ESG
Тайс отмечает, как принципы ESG, начавшиеся как добровольные инициативы ООН (Принципы ответственного инвестирования, установленные в 2006 году), эволюционировали в предписывающие усилия по устойчивому финансированию в 2015 году, включающие показатели изменения климата и цели устойчивого развития.
План противодействия
Тайс предлагает план противодействия влиянию ESG:
- Использовать судебную систему США для оспаривания федеральных регуляций
- Пересмотреть стандарты портфелей коммунальных услуг
- Оспорить правила раскрытия информации SEC
- Проверить правила Министерства труда по пенсионным фондам
- Привлечь к ответственности компании, банки и инвестиционные фирмы, поддерживающие ESG-повестку
- Защитить свободный доступ к банковскому кредитованию для нефтегазовых компаний
- Противодействовать международным неправительственным организациям, продвигающим ESG
Заключение
Эта книга — призыв для финансового сектора осознать эквивалентность между всеми заинтересованными сторонами корпорации и её долгосрочными социальными последствиями. Автор отмечает: эти эволюционные изменения в конечном итоге будут иметь катастрофические последствия для глобальной финансовой системы. И её клиентов.
Книга написана понятным языком, сфокусирована и содержит логичное повествование, которое удерживает внимание читателя. Отметим, что в последнее время наблюдается тенденция снижения поддержки ESG-решений. В частности, на 25% — в 2023 году (г/г), включая снижение на 30% среди 25 самых активных инвестфондов. Это показывает, что план Тайса начинает реализовываться.
