Японский аналитик по финансированию энергетики предупредил, что ранний шаг Японии по управлению поставщиками данных и рейтингов ESG заслуживает похвалы, но может быть слишком гибким для решения проблем рынка.
Хейзел Иланго, аналитик по финансам в области энергетики из Японского института экономики энергетики и финансового анализа, в недавнем комментарии похвалила Японское агентство финансовых услуг за окончательную разработку в декабре кодекса поведения для поставщиков данных и рейтингов.
Однако она была более критична в том, что он был разработан для добровольного принятия по принципу «соблюдай или объясни», что позволяет поставщикам услуг выбирать не соблюдать, если они могут объяснить, почему, и самим определять лучший способ реализации кода.
«Хотя подход JFSA и не идеален, он приближает Японию на один шаг к повышению прозрачности и функциональности рейтингов ESG. Однако эффективность добровольного кодекса еще предстоит проверить в этом зарождающемся секторе. Снисходительная позиция регулятора в отношении возможности различных рейтингов результаты также сомнительны», — сказала г-жа Иланго в комментарии.
В кодексе поведения FSA признало широкий спектр доступных оценок и услуг ESG, но заявило, что «то, что результаты оценки различаются от учреждения к учреждению, не обязательно является проблемой».
Но это проблема, возражает г-жа Иланго, чьи исследования показывают, что разнообразие методологий провайдеров «может привести к значительным различиям, что затрудняет их сравнение и отсутствие ясности в отношении того, как интеграция ESG влияет на безопасность или актив».
Недостаточное согласование определений и отсутствие сопоставимости, прозрачности или согласованности «неизбежно приведут к неправильной оценке акций и облигаций, что, в свою очередь, может означать неточное включение или исключение актива в инвестиционных стратегиях», — сказала г-жа Иланго в комментарии. «Это проблемы несовершенного рынка рейтингов ESG, которые вызвали расхождение и замешательство среди инвесторов».
Компании, занимающиеся данными и рейтингами ESG в Японии, в том числе FTSE Russell, MSCI, Sustainalytics, Moody’s ESG и ISS ESG, поддержали кодекс поведения Японии, но «ни одна из них прямо не обязалась внедрить окончательный вариант кодекса», — сказала г-жа Иланго.
Чтобы обеспечить ясность и стандартизацию рынка, «унифицированный подход с помощью базового регулирования позволил бы использовать общий язык для всех участников рынка, и для начала можно было бы начать вмешательство регулирующих органов, основанное на принципах», — сказала она.
