.Пекин подталкивает компании и фонды к принятию принципов ESG. Государственные акции подскочили, следуя примеру правительства
В США ESG стала проблемой политического клина. В Китае это национальный боевой клич.
«Экологическая, социальная ответственность и управление», согласно рекламному документальному фильму, транслируемому китайскими государственными СМИ, — это способ «использовать мощь корпораций для создания более красивого общества».
Под влиянием Пекина контролируемые государством предприятия расширяют свое добровольное раскрытие ESG. Управляющие активами внедряют новые продукты, чтобы привлечь инвесторов. А Го Сянцзюнь, заместитель директора по инвестициям китайского суверенного фонда благосостояния на сумму 1,35 триллиона долларов, заявил на форуме в прошлом месяце, что устойчивое инвестирование «возобладает».
Пекин надеется, что использование ESG — как он ее определяет — будет стимулировать инвесторов в стране и за рубежом. До сих пор реакция была неоднозначной.
Тем не менее, энтузиазм Китая резко контрастирует с политическими атаками на движение в США. Многие политики-республиканцы на уровне штатов и на национальном уровне проводят кампании против ESG, а альянс из примерно 20 штатов, возглавляемый губернатором Флориды и предполагаемым кандидатом в президенты Роном ДеСантисом, заявляет, что намерен полностью запретить инвестиции в ESG.
В ответ финансовые менеджеры отказались от этого термина в предложениях консервативным штатам, которые пригрозили вывести миллиарды из BlackRock Inc. в знак протеста против поддержки ESG генеральным директором Ларри Финком.
Китай движется в другом направлении. Пекин, который обязался стать углеродно-нейтральным к 2060 году, пытается сократить потребление угля в стране и нарастить то, что уже входит в число крупнейших в мире ветряных и солнечных электростанций.
Многие из крупнейших компаний страны подпадают под удар. По данным Hwabao Securities Co., около 65% публичных центральных государственных предприятий (ГП) публикуют отчеты ESG, что в два раза превышает уровень раскрытия информации для всех компаний, зарегистрированных в Шанхае и Шэньчжэне, на конец 2022 года. раскрыть информацию ESG к концу года, заявил представитель исследовательского центра Комиссии по надзору и управлению государственными активами на форуме в Боао в прошлом месяце.
Китайские особенности
Некоторые инвесторы, похоже, воодушевлены повышенным вниманием к ESG и обещанием лучшего раскрытия информации.
С тех пор как главный регулятор Китая по ценным бумагам предложил «систему оценки с китайской спецификой» в своем выступлении в ноябре, индекс, который отслеживает эффективность центральных государственных предприятий, вырос на 11%, опередив более широкие индексы Китая.
Концепция может подразумевать премию для государственных предприятий, которые поддерживают национальные цели, что «сходится» с принципами инвестирования ESG, сказал Ян Чжэньцзянь, управляющий фондом Bosera Asset Management Co. «Центральные государственные предприятия имеют преимущество в раскрытии ESG, и инвесторы должны обратить внимание государственным предприятиям, которые берут на себя большую социальную ответственность и ориентированы на рынок».
Отсутствие раскрытия информации долгое время было препятствием для глобальных инвесторов, заинтересованных в Китае, и дополнительная информация об ESG будет приветствоваться, заявили аналитики Morgan Stanley в мартовском исследовательском отчете.
Влиятельная рейтинговая компания MSCI Inc., занимающаяся рейтингами ESG, также наблюдает улучшение. Среди эмитентов государственных предприятий материкового Китая, включенных в индекс MSCI ACWI, пятая часть получила повышение ESG в прошлом году, по сравнению с 13%, которые были понижены.
ESG-фонды
Большего раскрытия информации может быть недостаточно для глобальных ESG-инвесторов, особенно для тех, чьи критерии отличаются от пекинских. Вторжение России в Украину сделало управляющих активами более осведомленными о рисках инвестирования в автократическую страну, и даже до войны репутация Китая в области прав человека была дисквалифицирующим фактором для многих.
В прошлом месяце MSCI заподозрил государственную компанию PetroChina Co. в связи с принудительным трудом в Синьцзяне, что побудило фонды ESG, управляемые иностранными управляющими активами, включая BlackRock, продать ее. Пекин отверг обвинения в трудовой деятельности. Десятки иностранных ESG-фондов недавно вышли из Tencent Holdings Ltd. из-за проблем с цензурой и нормативными требованиями, получив более 1 миллиарда долларов. Тем временем на китайские банки по-прежнему приходится 87% мирового финансирования угля, и, по данным Bloomberg Intelligence, вскоре они могут стать единственными спонсорами этого сектора.
Недавние рыночные показатели также оказались встречным ветром. Показатели фонда ESG пострадали вместе с более широкими рынками в прошлом году, и аппетит инвесторов уменьшился. По данным Morningstar Inc., чистые потоки ESG в Китае упали на 98% в 2022 году до 1,3 млрд долларов, присоединившись к глобальному спаду. По данным Bloomberg Intelligence, чистые потоки в американские ESG ETF упали на 90%.
Управляющие внутренними активами считают, что инвесторы вернутся. В этом месяце China Securities Index Co. заявила, что выпустит два новых индекса ESG, ориентированных на SOE, в дополнение к более чем 120 продуктам, связанным с ESG, по акциям, облигациям и мультиактивам.
Между тем, инвестиционные фирмы поддерживают «стабильный поток» запусков ESG-фондов, добавляя к существующему рынку взаимных фондов на 140 миллиардов юаней (20 миллиардов долларов) в качестве «тактического шага», даже если не было значительного роста активов. сказал Гарри Хэндли из Z-Ben Advisors Ltd. в Шанхае. «Согласование с целями политики высокого уровня, вероятно, является ключевым фактором».
Взрыв ESG в Китае
При поддержке Пекина количество ESG-фондов продолжает расти
Чтобы привлечь зеленый капитал из-за рубежа, Китай приводит свои стандарты ESG в соответствие с международными нормами. Согласно сообщению Reuters, правила против гринвошинга для фондов ESG могут быть введены в действие уже в первой половине этого года. Между тем, Китайско-европейская таксономия зеленых финансов повысит доверие среди глобальных управляющих капиталом, заявил на конференции в прошлом месяце Ма Джун, президент Гонконгской ассоциации зеленых финансов.
Китай «учится говорить на одном языке регулирования, и ESG приобретает все большее значение во всем мире», — сказал аналитик Morningstar Бойя Ван.
