Какие риски в себе несет IPO? Насколько этот инструмент привлечения средств оправдан в текущих экономических и политических условиях?
Отвечает заместитель генерального директора «ВМТ Консалт» по юридической части Анна Суркова:
IPO — это первичная публичная продажа акций на первичном рынке ценных бумаг (не фондовая биржа). Компания организует выпуск своих акции в открытую продажу.
Однако решение приобрести акции сразу после IPО для инвесторов таит для в себе некоторые риски.
Во-первых, можно ошибиться в оценке. Стоимость акций определяет аналитик банка-андеррайтера, и впоследствии инвесторы и брокеры могут как переоценить новые акции, так и недооценить их. В особенности это касается компаний, представляющих высокие технологии, где нет опыта для сравнения с теми, кто уже присутствует на фондовом рынке.
Во-вторых, перед покупкой важно определить, для чего это нужно компании. Погашение долговых обязательств и потребность в средствах на развитие компании, открытие новой линейки производства – разные вещи. Если IPO инициируют акционеры компании, это очередной повод задуматься: все средства от продажи акций пойдут в карман акционеров, а не в компанию.
В целом приобретение большого пакета акций при IPO эксперты оценивают как рискованное мероприятие: инвестор может получить прибыль в несколько десятков процентов, поскольку чаще всего цены на акции занижены (но это всего лишь тренд), а может потерпеть серьезные убытки.
Инструмент IPO в сфере энергетики стоит воспринимать с осторожностью. Заинтересованные инвесторы должны определить причины выхода компании на рынок, изучить стратегию поведения компании на рынке. Если компания объявила о расширении или масштабном внедрении высоких технологий и для этого выпустила акции, то это, безусловно, аргумент за приобретение пакета. Если же энергетическая компания проиграла несколько крупных судебных дел или ей нужны деньги на покрытие долгов (актуально для электросетевых компаний), то выпуск акций скорее всего связан с необходимостью остаться на плаву, и тогда покупка грозит убытками. Следует изучить историю судопроизводств по заинтересовавшей компании.
В текущей политической ситуации есть смысл обратить внимание на IPO энергетических компаний. При этом необходимо выяснить, кто является владельцем. Если компания чисто российская, на нее меньше остальных повлияют новые экономические и политические санкции. В то же время компании с зарубежным капиталом больше подвержены влиянию политических санкций.
Не стоит забывать и о влиянии на возможное повышение или понижение цены акций энергокомпаний в дальнейшем. Чаще всего изменения непредсказуемы, и зачастую их определяют не количество сделок или баланс спроса и предложения, а геополитика, санкции, введение войск в страны, влияющие на нефтяной рынок, и даже высказывания мировых лидеров, вслед за которыми цены могут стремительно изменяться.