Как присвоение имен усилиям по обеспечению устойчивости центра обработки данных может повлиять на инвестиции, внутренние операции и усилия по найму.
Ряд сторонников устойчивого инвестирования говорят, что пришло время отложить ярлык «ESG» и заменить его чем-то, что менее вероятно вызовет нападки как со стороны правых, так и левых политических сил.
Роберт Экклс, профессор, который провел последние 12 лет, изучая устойчивое развитие в Гарвардской школе бизнеса, а теперь в бизнес-школе Саида Оксфордского университета, говорит, что этот термин «просто больше не имеет значения. Давайте сменим тему разговора».
«Я рад не использовать термин ESG, — сказал он в интервью, имея в виду экологические, социальные вопросы и вопросы корпоративного управления. — Сейчас люди так увлечены ненавистью к ESG по причинам, которые на самом деле не имеют к ESG особого отношения».
ESG в этом году стала предметом интенсивных дебатов. Аббревиатура каким-то образом превратилась в громоотвод для консерваторов в США, которые используют его, чтобы поджечь участников республиканских митингов. Губернатор Флориды Рон ДеСантис — потенциальный кандидат в президенты 2024 года — в прошлом месяце заручился поддержкой избирателей, пообещав «защитить» их от движения ESG, которое, как он утверждает, угрожает их экономической свободе, ставя «социальные интересы» выше «воли народа».
Некоторые бывшие руководители компаний, занимающихся устойчивым инвестированием, охарактеризовали ESG как нечто большее, чем прославленное маркетинговое упражнение. Другие критикуют его за то, что он, похоже, не прошел ряд лакмусовых бумажек — выбросы парниковых газов продолжают расти, наряду с неравенством доходов. Между тем, финансовая индустрия создала многотриллионное движение вокруг ESG.
Ветеран отрасли Сандра Карлайл, глава отдела устойчивого развития в компании Jupiter Asset Management стоимостью 58,6 млрд долларов, сказала, что ESG остается плохо определенным и неадекватно регулируемым, что затрудняет понимание инвесторами и компаниями. Это также оставляет инвесторов в неведении, как раз тогда, когда им нужно больше ясности, говорит Лесли Самуэльрих, которая десять лет занималась устойчивым инвестированием и является президентом Green Century Capital Management.
«Пришло время для отрасли объяснить, что означает ESG, а что нет, чтобы сохранить доверие к ней», — сказала она. Самуэльрих, чья бостонская фирма контролирует около 1 миллиарда долларов, говорит, что ESG использует соответствующие материальные факторы для измерения того, как компания справляется с рисками: «Это не «устойчиво», «зелено» или «оказывает влияние».
Тем временем ESG продолжает занимать все большую долю финансовых рынков. По оценкам McKinsey & Co., более 90% компаний из списка S&P 500 в настоящее время публикуют отчеты ESG. По данным Bloomberg Intelligence, в этом году активы ESG превысят 40 триллионов долларов. По данным исследовательской компании Morningstar Inc., в конце июня сумма, выделенная в фонды устойчивого инвестирования, достигла около 2,5 трлн долларов. Такие цифры говорят о том, что ESG слишком укоренилась, чтобы просто отключиться.
Исторические и прогнозируемые глобальные ESG AUM
Защитники ESG утверждают, что это все еще зарождающееся движение, и отмечают, что правила уже вступают в силу, чтобы исправить очевидные недостатки. Сася Беслик, ветеран устойчивого финансирования, который сейчас является директором по инвестициям в NextGen ESG, говорит, что недоброжелатели «просто слишком опоздали на вечеринку».
«Регулирование в некотором роде институционализировало ESG в качестве основного элемента ответственности финансовой отрасли», — сказал он. И хотя «на данный момент много гринвошинга», уже ясно, что правила ESG «полностью изменили игру», — сказал Беслик.
Правила ESG во многих случаях все еще находятся в стадии написания. Но после завершения они должны помочь управляющим фондами и их клиентам выявлять и измерять риски и возможности — например, как более жаркая планета повлияет на такие отрасли, как сельское хозяйство и страхование, как забастовки повлияют на все, от авиации до вывоза мусора, и как похоронены темные секреты. в цепочках поставок компании может внезапно подорвать ее состояние. Без измерения таких рисков ESG компании и их инвесторы могут столкнуться со значительными потерями.
Вскоре в Европе около 50 000 компаний потребуют раскрывать информацию не только о ESG-рисках, с которыми они сталкиваются, но и об экологическом и социальном воздействии, которое они оказывают на свое окружение. Управляющие активами используют эту регулируемую информацию для формирования своих портфелей.
В США Комиссия по ценным бумагам и биржам реагирует на реальность перегрева планеты, требуя от корпораций сообщать о выбросах парниковых газов, в том числе в некоторых случаях о так называемом Scope 3, максимально широком показателе их углеродного следа. На глобальном уровне быстро развивается стандарт корпоративной отчетности в области устойчивого развития, призванный сделать раскрытие информации таким же последовательным и прозрачным, каким являются сейчас финансовые отчеты, благодаря общим стандартам бухгалтерского учета, которым уже несколько десятков лет.
Сонали Сиривардена, партнер и глобальный глава ESG в Simmons & Simmons, которая консультирует некоторых из крупнейших в мире управляющих активами, говорит, что ESG «не утратила своей цели».
«Есть три разных элемента, и вам нужно смотреть на все три», — сказала она. «Речь идет о долгосрочной жизнеспособности планеты и обществ, в которых мы живем», и ESG как аббревиатура «улавливает это».
ESG была придумана в 2004 году командой Организации Объединенных Наций во главе с Полом Клементсом-Хантом, работающей с финансовыми учреждениями. Основная идея заключалась в том, что использование факторов ESG в финансовом анализе поможет выявить материальные риски и возможности заработать на таких вещах, как изменение климата. Это также будет совместимо с фидуциарными обязанностями управляющих фондами.
Клементс-Хант, который в настоящее время является директором по устойчивому развитию в лондонской юридической фирме Mishcon de Reya, говорит, что критика ESG вызвана напряженностью, вызванной началом «более глубокого сдвига в глобальной политической экономике». Обвинив финансовую индустрию в использовании ESG как не более чем маркетинговом трюке, он призывает к осторожности при полном избавлении от этой аббревиатуры.
«ESG слишком глубоко укоренился в рыночной системе, чтобы его можно было легко выбросить из-за еще одной трехбуквенной аббревиатуры, — сказал он. — Мы находимся в самом начале масштабной корректировки, только в самом начале, поскольку мы держим курс на регенеративный капитализм. Какую бы аббревиатуру мы ни выбрали, критические проблемы все равно останутся».
Экклс из Оксфорда, который также был председателем-основателем Совета по стандартам устойчивого бухгалтерского учета, защищает концепцию ESG, даже если он считает, что ярлык исчерпал себя.
Вместо этого он говорит, что счастлив говорить о «материальных факторах риска».
«Я знаю, что это скучный термин, но он точен, — заявил он. — Нам никогда не нужно говорить, относятся ли они к категории E, S или G. Мы можем сказать, что говорим о выбросах углерода или трудовых практиках».
В своем отчете о достоинствах ESG аналитики McKinsey утверждают, что, хотя аббревиатура «возможно, потеряла часть своего блеска, лежащее в ее основе предложение остается важным на принципиальном уровне. Имена будут приходить и уходить… но мы считаем, что важность лежащих в их основе идей еще не достигла своего пика».