Top.Mail.Ru
WMT Consult: Как распределен баланс сил на мировом нефтяном рынке

Как распределен баланс сил на мировом нефтяном рынке

Екатерина Косарева

Соглашения по ОПЕК и ОПЕК+ обычно продлеваются, а если нет, то через какое-то время все равно продлеваются, с небольшими изменениями, как показал 2020 год. 

Что касается самой силы ОПЕК и организации «ОПЕК плюс», эксперты также расходятся во мнениях: кто-то видит в ней реальную силу, способную влиять на мировые цены, принимать решения, кто-то видит ослабевшую, чисто формально существующую организацию, которая без учета мнения главных стран-экспортеров нефти не может самостоятельно решать проблемы и регулировать ценообразование. То есть фактически на цены влияют только 3 страны: Россия, Саудовская Аравия и США правят на нефтяном рынке.

Какая из этих стран в таком случае выигрывает от достигнутой договоренности не повышать добычу и в конечном итоге получает право больше влиять на мировые цены? Эксперты WMT Consult подготовили свое мнение на эту тему.

Саудовская Аравия

Саудовская Аравия – главная страна-член ОПЕК. Королевство заложило в бюджет на 2019 год стоимость барреля в $80. Однако для того, чтобы бюджет страны не вышел снова в минус, саудитам нужна еще более дорогая нефть, в районе $95. Для исполнения договоренностей ОПЕК+ Саудовская Аравия снизила суточную добычу нефти на 150 000 баррелей до 9,65 млн баррелей. Следовательно, снизился и экспорт, поскольку все больше нефтепродуктов остаются на внутреннем рынке: летом из-за жары жители потребляют много электроэнергии для охлаждения помещений. Экономика государства практически полностью зависит от нефти: примерно 75% доходов в бюджет приносит продажа углеводородов.

Экономика королевства дефицитна. Однако, несмотря на это, Саудовская Аравия продолжит выплаты надбавки к социальному минимуму в размере 1000 риалов, что равно примерно $266, которые прибавят к пособию для госслужащих, военнослужащих и других лиц, живущих на социальные пособия. Это часть социальной политики государства. В нынешнем году, например, планируется 10%-ная прибавка к студенческому пособию. В общей сложности королевство планирует увеличить госрасходы в среднем на 7%, как писало агентство Reuters. Руководство страны считает, что эти меры стимулируют рост экономики в дальнейшем.

По словам министра энергетики Александра Новака в октябре 2018 года, у России и у Саудовской Аравии наибольший потенциал наращивания добычи: «по объему возможностей увеличения добычи в рамках договоренностей у нас наибольший потенциал». По данным ОПЕК, страны ОПЕК способны нарастить добычу на 1,8 млн баррелей в день. У России таких возможностей нет.

Основные покупатели саудовской нефти – США, Япония, Китай, Южная Корея и Сингапур, однако королевство имеет широкую сеть партнеров по всему миру и в случае «разморозки» добычи сможет быстро реализовать излишки. 

США

Некоторые эксперты считают, что падение цен на нефть прежде всего обусловлено агрессивной политикой добычи нефти США. Ежедневная добыча нефти в США увеличилась почти на 1,3 млн баррелей – до 11 с лишним млн баррелей. Рост экспорта нефти из США вырос на 17% по сравнению с 2017 годом и побил рекорд, установленный в 1970 году.

Главные причины роста добычи и экспорта – сланцевая нефть, более дешевая в добыче, и технологичный переход от горизонтальных скважин к вертикальным. Кроме того, США имеют возможность быстро нарастить темпы добычи, потому что на территории много пробуренных, но замороженных в тяжелых экономических условиях скважин – расходы на «разморозку» будут значительно ниже, чем разрабатывать месторождение с нуля. Добыча нефти в США к середине 2020 года, по разным оценкам, вырастет до 12-13 млн баррелей в день. В прошлом году Америка впервые обогнала Саудовскую Аравию, став крупнейшим нефтедобытчиком. В ближайшие 5 лет американские компании увеличат добычу на 4 млн баррелей в сутки, подсчитали в Международном энергетическом агентстве.

Подобная активность может таить в себе угрозу, заявил министр энергетики ОАЭ Сухейль аль-Мазруи в интервью Financial Times: «новички должны учитывать фундаментальные правила игры, переизбыток нефти на рынке повредит и им, и всем остальным».

Какая же цена за баррель оптимальна для американских нефтедобытчиков? При стоимости $40-50 за баррель и выше компании увеличивали число буровых установок. Когда стоимость превышала $60-70, нефтяники наращивали производство. При резком уменьшении цен до $30-40, добыча сокращалось. Это значит, что производственными процессами руководят экономические факторы: ценообразование, спрос и предложение. Однако при комфортных для американских компаний $50 за баррель нефтяники все еще работают с хорошей прибылью, а вот, например, для конкурентов с Аравийского полуострова эта цифра критически мала.

На Петербургском международном экономическом форуме в июне 2019 года Александр Новак на вопрос, не является ли риском для России активное развитие сланцевой отрасли в США, ответил: «Мы не видим особых рисков, потому что мы являемся одним из крупнейших производителей нефти в мире».

Добыча сланцевой нефти в какой-то мере сопряжена с проблемами для США. Например, из-за сжигаемого попутного газа. Если его объемы превышают оговоренные законом рамки, власти вправе закрыть скважину. Экологическая проблема особенно остро стоит на месторождениях Техаса и Северной Дакоты. Кроме того, средства, вырученные от продажи нефти, идут на покрытие кредитов, взятых нефтяными компаниями. Такие крупные компании, как Bristow Group, PHI, Jones Energy и Rex Energy, в долгах. Помешать приросту добычи может и слабая, пока строящаяся инфраструктура в районе месторождений.

Однако количество разведанных запасов сланцевой нефти внушает правительству Америки оптимизм. По данным Геологической службы США, по сравнению с 2016 годом разведанные запасы нефти увеличились вдвое – с 20 до 46,3 млрд баррелей, а газа — более чем в 17 раз. По новым расчетам, это 281 трлн кубических футов против 16 трлн, о которых говорилось ранее.

Постоянно увеличивают производство в бассейнах Permian, Bakken, Niobrara, Appalachia, и только в единичных случаях компании решили добычу сократить.

В 2018 году США увеличили экспорт нефти – до 2 млн баррелей в сутки, что на 0,8 млн баррелей больше относительно 2017 года. Экспорт развивается хорошими темпами, особенно если учесть, что до 2015 года в Америке действовал запрет на экспорт нефти – его снял только предыдущий президент Барак Обама. Основные страны-импортеры американской нефти – ближайший сосед Канада и азиатские страны: Китай, республика Корея, по данным Министерства энергетики США. Однако сотрудничество с Китаем было неравномерным: экспорт то возрастал, то резко падал. Экспорт более дешевой нефти в Европу также представляется перспективным.

Политика также сыграла роль. 6 июля 2019 года в Одесский порт прибыл танкер Wisdom Venture с 75 тыс. тонн нефти. Администрация порта сообщала и о повторной поставке в августе. Однако потребности целой страны такие транши вряд ли удовлетворят.

Россия

При составлении бюджета на 2019 год российское правительство заложило в основу $50. Это основа расчетов пополнения казны – выручка от продажи нефти за рубеж. В 2014 докризисном году расчетная цифра составляла $100 – в два раза больше.

В Минэнерго разработали «дорожную карту, которая позволила бы настроить налоговую систему так, чтобы стимулировать добычу на старых месторождениях, рассказал министр энергетики РФ Александр Новак в рамках ПМЭФ-2019.

«Мы считаем, что эту работу нужно довести до конца», — заявил он. Мотивационные меры должны, по мнению министра, привлечь инвестиции в нефтегазовую отрасль. Еще на совещании у премьер-министра Дмитрия Медведева в конце 2018 года Новак предложил принять дополнительные меры, в том числе стимулировать геологоразведку на суше, применить повышенный коэффициент амортизации на вложения в Западную Сибирь, предоставить повышенные вычеты из налога на прибыль и НДПИ и предложить льготы новым месторождениям и с высокой обводненностью. «Если мы введем эти меры, то в Западной Сибири станут дополнительно рентабельными объемы добычи от 5 до 10 млрд тонн. Сейчас они нерентабельны», — заявил министр энергетики.

Однако и власти, и компании бездействуют в основной своей массе: от заморозки добычи, итога договоренностей ОПЕК+, страдают всего несколько компаний, например «Роснефть» и «Сургутнефтегаз». После скандала с «Дружбой» крупные европейские заводы Total и Eni заморозили платежи за поставку некачественного сырья. Общий объем загрязненной нефти – 5 млн тонн. Если реализовать этот объем со скидкой $10-20 за баррель, ущерб от инцидента составит $375-700 млн. При этом каждый день простоя обходится бюджету в $80 млн. Однако удар по репутации российской нефти чувствительнее денежных потерь: в поисках более надежных вариантов пострадавшие предприятия рассматривают для сотрудничества даже американскую нефть.

Прогнозы и официальных ведомств, и независимых аналитиков, и представителей нефтегазовых компаний неутешительны. Если не предпринять обещанных мер сейчас, совсем скоро произойдет снижение добычи. За четыре следующих года инвестиции в добычу «упадут с 3,8 трлн до 3,3 трлн руб., добыча в 2021–2022 гг. выйдет на исторический максимум за весь постсоветский период – 575 млн т, включая газовый конденсат, – после чего также устремится вниз», подсчитали в АКРА. В Минприроды считают, что пик добычи случится к 2020 году (562 млн тонн), а после 2022 года неизбежно опустится. Вице-премьер Дмитрий Козак призывал в декабре 2018 года «срочно принимать соответствующие меры»: по его данным, если ситуацию не изменить, к 2035 году добыча сократится вдвое. Очевидно, что при сокращении добычи, а значит объема экспорта доход в госказну уменьшатся пропорционально: по некоторым прогнозам, до 20% уже к 2023-2024 году.

Если прямо сейчас упразднят договоренности по ОПЕК+, Саудовская Аравия сможет резко нарастить объем поставок до 2 млн баррелей в сутки, США уже сейчас может поднять добычу до 4 млн, Россия – только на 300 тыс. Излишки саудиты поставят в Китай и другие страны Азиатско-Тихоокеанского региона, американцы намерены осваивать европейский рынок. Россия из-за политических санкций, невозможности нарастить производство и испорченной репутации марки Urals рискует остаться без покупателей.

Как договариваются

В ходе совещания по договоренностям ОПЕК+ в мае 2020 года члены технического комитета отметили рекордное исполнение соглашений. По итогам августа – более 100% по странам ОПЕК и чуть менее 100% по странам, не входящим в ОПЕК.

Из-за коронакризиса и обвала цен на нефть в апреле восстановлено более-менее хрупкое равновесие. А членство ОПЕК+ и договоренности помогают хоть как-то наладить баланс. Каждая из стран-членов соблюдает условия, чтобы не спровоцировать непредсказуемых скачков на биржах, которые чреваты экономическими потерями. Как это было, например, после неудачной попытки России выйти из договоренностей в марте этого года.

Таким образом, решение по соглашению ОПЕК+ на следующие три месяца будет продиктовано, скорее всего, не экономическими и ресурсными интересами отдельно взятой страны, а прежде всего желанием уберечь мировые рынки от новых потрясений. Даже в случае если это скажется отрицательно на экономике в короткий период времени: снижение добычи ведет к простою скважин, потерей рабочих мест, социальной напряженности, недополучения экспортных доходов в бюджет.