Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), регулирующий орган ЕС по ценным бумагам, опубликовало четвертый ежегодный статистический отчет о стоимости и эффективности розничных инвестиционных продуктов Европейского Союза (ЕС).
Открытием этого года стало то, что UCITS с экологической, социальной и управленческой (ESG) стратегией, включая акционерный капитал, облигации и смешанные фонды, превзошли своих конкурентов, не входящих в ESG, а также в целом были дешевле.
В отчете рассматривается рынок за десятилетний период, заканчивающийся в 2020 году. Главный вывод — в том, что, хотя в некоторых юрисдикциях расходы демонстрируют признаки снижения, в большинстве государств-членов, а также в ЕС в целом наблюдается ограниченный прогресс в том, чтобы средства становились более доступными. Розничные инвесторы также продолжают платить более высокие комиссионные, чем профессиональные инвесторы.
Основные выводы отчета
Валовые показатели. Валовые показатели в 2020 г. были низкими или отрицательными и крайне неустойчивыми из-за пандемии COVID-19. Долгосрочное инвестирование значительно снижает риски, связанные с внезапными и значительными изменениями в оценке финансовых продуктов.
Затраты. Затраты оставались критическим компонентом при оценке конечной выгоды от инвестиций, они лишь незначительно снижались с течением времени. Общие затраты были выше для розничных инвесторов, чем для институциональных инвесторов, в среднем. Затраты на трансграничные фонды были выше, чем на внутренние фонды;
ESG UCITS. акции, облигации и смешанные фонды ESG в целом были дешевле, чем у аналогов, не входящих в ESG, а их показатели отражали высокие показатели отдельных секторов после кризиса COVID-19. В категории фондов ESG, фонды воздействия показали лучшие результаты, чем другие ESG-стратегии и фонды с устойчивыми инвестициями, поскольку цель показала лучшие результаты в чистом выражении после включения затрат, чем фонды, продвигающие экологические или социальные характеристики, несмотря на несколько более высокие затраты.
Структурные особенности рынка. 15% управляющих UCITS в нашей выборке управляли 90% активов. Трансграничные фонды в среднем были больше, чем фонды, продаваемые только на их внутреннем рынке, и в среднем 60% фондов, включенных в выборку, были фактически проданы за границу. Неоднородность между государствами-членами сохраняется.
Производительность и затраты в зависимости от типа управления. Затраты на активные UCITS были значительно выше, чем на пассивные фонды и ETF. Показатели ETF UCITS соответствовали показателям других пассивных UCITS, инвестирующих в аналогичные активы.
Розничные AIF. в 2020 году на розничных инвесторов приходилось лишь 13% от общей стоимости чистых активов (NAV) на рынке AIF ЕС. Что касается UCITS, то годовая валовая и чистая доходность по основным типам розничных фондов AIF значительно снизилась по сравнению с 2019 годом. Полный анализ затрат невозможно было провести из-за отсутствия данных о составе затрат.
Структурированные розничные продукты. Общие затраты в значительной степени относились к затратам на вход и существенно варьировались в зависимости от страны и типа выплаты, но не зависели от размера выпуска или типа базового актива.
По сравнению с изданием 2021 года, этот отчет включает дополнительный анализ трансграничных фондов, показывающий, что они в среднем дороже, чем национальные фонды, в основном из-за затрат на распределение, и что существует концентрация активов фондов среди нескольких управляющих активами.
Новые функции этого года включают в себя дополнительную информацию о UCITS в соответствии со стратегиями ESG, анализ эффективности розничных AIF и исследование эффективности и затрат SRP на основе ключевых информационных документов о пакетных розничных инвестициях и страховых продуктах (PRIIPs KID).
В этом отчете представлена согласованная информация о стоимости и эффективности розничных инвестиционных продуктов по всему ЕС. Это также демонстрирует актуальность раскрытия информации о затратах для инвесторов, как того требуют правила MiFID II, UCITS и PRIIP. Управляющим активами и инвестиционным компаниям напоминают о необходимости всегда действовать в интересах инвесторов, как указано в MiFID II, а также в директивах UCITS и AIFM.
Следующие шаги
EIOPA также опубликовала сегодня свой отчет о страховых инвестиционных продуктах и персональных пенсионных продуктах. Совместное мероприятие ESMA-EIOPA, посвященное результатам обоих отчетов, состоится 21 апреля 2022 года. Во время этого вебинара вы увидите презентацию отчетов, за которой последует сессия вопросов и ответов.