Крупнейшие управляющие капиталом Великобритании запускают новые фонды и инвестиционные продукты, направленные на получение прибыли от давно упускаемого из виду аспекта «зеленых» финансов: биоразнообразия.
Aviva Plc открыла фонд акционерного капитала с природным капиталом для инвестиций в компанию Beyond Meat Inc., производящую растительные белки. Jupiter Asset Management пополнила свою серию так называемых экологических фондов. Schroders Plc и Climate Asset Management, совместное предприятие HSBC Global Asset Management и Pollination, поддерживают проекты по компенсации выбросов углерода, которые предлагают льготы для биоразнообразия. И Gresham House создает новые так называемые кредиты чистого прироста биоразнообразия.
Сокращение биоразнообразия — широты и разнообразия жизни и экосистем на Земле, от белых медведей до планктона — создает растущий долгосрочный риск не только для планеты, но и для будущих доходов инвестиционной отрасли. По оценкам Всемирного экономического форума, примерно половина глобального валового внутреннего продукта, или около 44 триллионов долларов экономической стоимости, так или иначе зависит от мира природы, а это означает, что его разрушение представляет собой огромные финансовые потери.
«Мы не верим, что рынки правильно оценивают стоимость и последствия истощения природного капитала, — сказала Эжени Матье, бывший активист Greenpeace, а ныне старший аналитик ESG в Aviva. — Мы видим значительные возможности для инвестиций».
По мере того как управляющие активами вливаются в эту относительно новую область бизнеса, климатические активисты и ученые предупреждают, что это может превратиться в простое пиар-упражнение, отвлечение от неотложной задачи.
«Это в лучшем случае нематериальное отвлечение, которое вряд ли окажет какое-либо реальное влияние на биоразнообразие или охрану природы, — сказала Эдриенн Буллер, старший научный сотрудник Common Wealth, британского аналитического центра. — В худшем случае это способствует очень реальной проблеме активного создания оправданий для бездействия регулирующих органов и отсутствия государственных инвестиций в охрану и восстановление окружающей среды».
В отчете, опубликованном в прошлом году, Всемирный банк обрисовал потенциально разрушительные последствия бездействия из-за «беспрецедентного» сокращения биоразнообразия, когда около 1 миллиона видов животных и растений находятся под угрозой исчезновения. А недавнее исследование, опубликованное Citigroup Inc., показало, что почти 80% респондентов видят совпадение между рисками для биоразнообразия и финансовыми рисками, и оценили это как более высокий приоритет для инвесторов, ориентированных на защиту окружающей среды, социальные и управленческие вопросы, чем социальные вопросы.
«Хотя выделенные средства могут быть частью решения, важно, чтобы они не отвлекали от острой необходимости устранения разрушительного воздействия текущих бизнес-моделей, таких как наша система производства продуктов питания», — сказал Саймон Роусон, директор по корпоративному взаимодействию в Британская некоммерческая организация ShareAction.
Новый фонд Aviva нацелен как на поставщиков «решений» в области биоразнообразия, таких как Beyond Meat, так и на компании, которые, по мнению менеджеров, возглавляют усилия в своем секторе по снижению вредного воздействия на природу, такие как химическая компания Koninklijke DSM NV. В фонд также входят французская страховая компания Axa SA, швейцарский производитель лекарств Novartis AG и производитель одежды Levi Strauss & Co.
«Произошел большой сдвиг в более целостном рассмотрении воздействия на окружающую среду под лозунгом биоразнообразия или природного капитала», — заявила Матье.
Четыре экологических фонда Юпитера смотрят не только на акции, но и на облигации и другие классы активов. «Мы не можем выполнять нашу работу — инвестировать от имени клиентов, чтобы обеспечить их будущее, их пенсии и так далее, — если мы не признаем нашу зависимость от природы и не начнем ценить природу так, как мы этого не делали до сих пор», — сказала она. Сандра Карлайл, руководитель отдела устойчивого развития лондонской фирмы.
По оценкам Института Полсона, рынок инвестиций в биоразнообразие может достичь 93 миллиардов долларов к 2030 году по сравнению с примерно 4 миллиардами долларов в 2019 году. Это будет следовать аналогичной траектории других продуктов с экологической маркировкой, таких как зеленые облигации, объем продаж которых превысил 500 миллиардов долларов. в прошлом году, немногим более чем через десять лет после того, как был выпущен первый.
Заинтересовавшись увеличением биоразнообразия, Шродерс ищет форму того, что равносильно компенсациям выбросов углерода. Углеродная компенсация — это своего рода токен, который компании покупают для финансирования проектов по сокращению или удалению CO2, что теоретически компенсирует их выбросы углерода. Эти проекты часто представляют собой экологические инициативы, такие как посадка деревьев и восстановление торфяников, но их критикуют за слишком узкую направленность.
По словам Энди Ховарда, главы отдела глобальных инвестиций в устойчивое развитие, Шродерс ищет альтернативы, которые одновременно сохраняют биоразнообразие и связывают углерод. По его словам, фирма изучает способы измерения и продажи не только потенциала связывания углерода отдельными участками или активами, но и их более широких экосистемных услуг.
Другие управляющие фондами, такие как Gresham House, разрабатывают кредиты для сохранения биоразнообразия. Этот шаг обусловлен постановлением Великобритании, которое вступит в силу в следующем году и потребует от застройщиков в Англии продемонстрировать 10-процентное улучшение биоразнообразия для новых проектов. Если они не могут сделать это на месте, они могут приобрести токены в других проектах, богатых биоразнообразием, для достижения этой цели. Gresham House видит потенциальную прибыль от покупки или аренды земли с целью улучшения ее биоразнообразия и упаковки этого в качестве сети биоразнообразия. получить кредит. Управление климатическими активами работает над чем-то подобным, ориентированным на проекты на нескольких рынках.
За пределами Великобритании многие европейские управляющие активами уже имеют стратегии использования природного капитала. Инвестиционное подразделение BNP Paribas SA в прошлом году создало фонд для инвестиций в компании, которые, по его оценке, помогают восстанавливать экосистемы. Согласно данным, собранным Bloomberg, аналогичное предложение, представленное в конце 2020 года швейцарским финансовым управляющим Lombard Odier Group, теперь имеет активы на сумму около 750 миллионов долларов.
Что касается раскрытия информации, то по-прежнему не хватает данных и единых стандартов отчетности. Целевая группа по раскрытию финансовой информации, связанной с природой, о создании которой было объявлено почти два года назад, планирует во второй половине 2023 года завершить разработку концепции, позволяющей компаниям сообщать о рисках, связанных с биоразнообразием, и принимать соответствующие меры. Между тем, управляющие фондами продвигаются вперед со своими собственными решениями, открывая дверь для возможного гринвошинга, сказал Мартин Берг, главный инвестиционный директор Climate Asset Management.
«Представляется много новых продуктов, в которых говорится, что они улучшают биоразнообразие, — сказал он. — Очевидно, что это сложно, потому что руководство отсутствует».
По словам Карлайла из Jupiter, некоторые из создаваемых продуктов созрели для злоупотреблений. В мире углеродных компенсаций есть «много вопросов, которые необходимо решить», — сказала она, имея в виду кредитное качество и более широкие вопросы управления.
«Компенсация биоразнообразия и кредиты биоразнообразия еще более сложны, — говорит Карлайл. — Я хотела бы, чтобы мы не повторяли ошибок, которые допустили в других местах».
