В 2022 году объем всех видов ESG-облигаций превысит $1,5 трлн. Такой прогноз 7 февраля опубликовало рейтинговое агентство S&P Global Ratings. Большая часть, как и в предыдущие годы, придется на зеленые облигации. В 2021 году рынок ESG-бондов составил около $1 трлн, на зеленые облигации пришлось примерно 50%.
Ожидается, что глобальный выпуск устойчивых облигаций превысит 1,5 триллиона долларов в 2022 году. И это несмотря на стагнацию глобального выпуска облигаций.
Рост будет частично обусловлен быстро развивающимися рынками экологически чистых облигаций и облигаций, связанных с устойчивым развитием. Эмитенты государственного и частного секторов выполняют обязательства в отношении климата.
Также ожидается устойчивый рост других категорий инструментов, включая социальные облигации и облигации устойчивого развития, которые будут продолжать диверсифицироваться в новые проекты в поддержку повестки дня Целей устойчивого развития (ЦУР) на период до 2030 года.
Доверие инструменту
По мере роста диверсификации и инноваций в устойчивых структурах облигаций ключевое значение будет иметь обеспечение большей целостности и доверия на рынке. Усилия по дальнейшему установлению и поощрению внедрения четких стандартов, правил и требований к раскрытию информации будут иметь решающее значение.
По прогнозу S&P Global Ratings, глобальный выпуск устойчивых облигаций, включая экологические, социальные, устойчивые, превысит $1,5 трлн долларов в 2022 году. Устойчивые облигации станут самым быстрорастущим сегментом рынка. «Зеленые» облигации также увидят рекордные объемы выпуска в 2022 году, сохраняя свою позицию доминирующей категории устойчивых облигаций. Наконец, S&P Global Ratings ожидают дальнейшего роста социальных и устойчивых облигаций, поскольку они диверсифицируются в новые проекты в поддержку повестки дня в области устойчивого развития на период до 2030 года. Рост на этих рынках будет результатом значительного спроса со стороны инвесторов, изменений в законодательстве, направленных на стандартизацию рынка. А также — желания эмитентов диверсифицировать свою базу инвесторов и потенциально получить выгодные условия ценообразования.
Устойчивые облигации по-прежнему составляют относительно небольшую часть глобального выпуска облигаций, но рынок быстро растет — до 11% от глобального выпуска в 2021 году по сравнению с менее чем 5% тремя годами ранее. Ожидается, что в 2022 году эта доля вырастет примерно до 17% от общего объема эмиссии в 2022 году, несмотря на стагнацию глобальных объемов эмиссии.
Зеленые облигации по-прежнему — доминирующая категория использования доходов.
Специалисты S&P Global Ratings полагают, что выпуск облигаций с зеленой маркировкой установит еще один рекорд в 2022 году благодаря импульсу саммита COP26 ООН. В преддверии и во время конференции многие страны взяли на себя обязательство повысить свои цели по сокращению выбросов и активизировать свои планы по обезуглероживанию, чтобы помочь достичь 1,5°C. Эти обязательства могут способствовать выпуску «зеленых» облигаций в будущем и помогут «зеленым» облигациям сохранить свою позицию в качестве доминирующей категории устойчивых облигаций. В частности, выпуск суверенных облигаций для финансирования «зеленых» проектов, включая устойчивую инфраструктуру и возобновляемые источники энергии, скорее всего, еще больше ускорится.
На волне успеха
В 2021 году Великобритания, Италия и Испания выпустили свои первые суверенные зеленые облигации. Все они вызвали рекордный спрос со стороны инвесторов. Эти успешные дебюты открывают путь для новых участников: Китай, Канада, Дания и Новая Зеландия, каждая из которых предложила выйти на рынок устойчивых облигаций в 2022 году. Новый выпуск суверенных облигаций обеспечит ликвидность и контрольные цены для местных эмитентов, в том числе в частном секторе. Откроются дополнительные возможности зеленого финансирования.
Лидеры рынка
ЕС и США будут лидировать на рынке зеленых облигаций. Существенной движущей силой выпуска зеленых облигаций в 2022 году станет ЕС, после того как в октябре 2021 года запустили пятилетнюю программу зеленых облигаций на сумму 240 миллиардов евро в рамках фонда восстановления ЕС Next Generation стоимостью 800 миллиардов евро. Дебютный выпуск зеленых облигаций на сумму 12 миллиардов евро в рамках этой программы был превышен более чем в 11 раз, что сделало ее крупнейшей из когда-либо выпущенных зеленых облигаций на сегодняшний день.
По прогнозу S&P Global Ratings, эмитенты ЕС сохранят лидирующую долю на рынке «зеленых» облигаций, отражая уникальные регулятивные и политические усилия региона в области устойчивого финансирования. Эмитенты из США также были лидерами на рынке зеленых облигаций в последние годы. И ожидается, что они сохранят эту позицию. Президент Байден четко заявил о своей приверженности возобновляемым источникам энергии и инфраструктуре в двухпартийном законе об инфраструктуре. Он предложил структуру «лучше, чем было». В совокупности эти две инициативы представляют собой инвестиции в экологически чистые проекты на сумму более $500 млрд. В ноябре 2021 года США также объявили, что поддержат новый механизм финансирования климатических инвестфондов, который направлен на сокращение разрыва в чистой инфраструктуре в развивающихся странах путем выпуска «зеленых» облигаций. А затем — выплаты через многосторонние банки развития в странах с низким и средним уровнем дохода страны.